文 / 八真 
。科技亏本

来历 / 节点财经 。赴港

“港交所的上市收窄锣不行用了。”如此一幕 ，百度可谓本年港股IPO商场火爆的元老营收最佳描写 。

6月26日 ，兴办港交所迎来3只消费股一同鸣锣——周六福、增加圣贝拉、科技亏本颖通控股；紧接着的赴港6月30日，又有IFBH、上市收窄泰德医药
、百度云知声三家公司团体上市
。元老营收

同一天（6月30日） ，兴办还有6家企业发动招股 ，增加都将于7月9日正式挂牌。科技亏本也就是说，到时港交所将迎来6锣齐敲的盛况。

不止于此，越来越多的“后浪”在这波涨势如虹的气氛中，向港交所建议冲击，企图在本钱商场谋得一席。

比方，近期就有北京海致科技集团股份有限公司（简称"海致科技“）递送招股书，拟登陆港股主板。

作为AI范畴的后起之秀，海致科技的质地怎么样
，咱们来扒一扒 ？

01 营收增加，亏本收窄。

招股书显现，海致科技成立于2013年，是我国首家经过常识图谱有用削减大模型错觉的AI企业
，并凭仗该技能开发智能体 ，为B端供给人工智能解决方案。

概而言之，为AI“除幻”，是海致科技的作业重心。

和大多数高科技企业相同，站在“风口”上的海致科技也赢得了不少“金主”的喜爱
 。

据《节点财经》了解，其在递表前已累计完结13轮融资活动，出资方不乏亿方本钱 、IDG、高瓴、君联本钱等闻名组织，以及我国互联网出资基金、北京人工智能基金
、上海人工智能基金等国资渠道 。

财政层面，2022年至2024年（陈述期），海致科技各期的营收为3.13亿元、3.76亿元 、5.03亿元
，呈逐年强大之势 ，期间复合增速26.8%。

其间，2023年9月刚面世的Atlas智能体体现亮眼 ，收入由推出当年的0.089亿元狂飙至2024年的0.867亿元 ，增幅高达872.2% ，占比由0%扩展至17.2%。

Atlas图谱解决方案仍是海致科技的“根本盘”，2022年至2024年收入占比分别为100%、97.6%和82.8% 。

不过，海致科技现在没有完成自我“造血”。

2022年至2024年 ，公司净利润分别为-1.76亿元、-2.66亿元、-9373.3万元  ，经营性现金流净额接连三年净流出 ，分别为-1.62亿元、-1.40亿元、-3854.9万元 。

但数据改变佐证 ，陈述期内，无论是净利润，仍是经营性现金流净额 ，海致科技都展露出向好的痕迹 ，即要害目标正行进在转正的道路上
。

背面 ，离不开海致科技盈余才能的“助攻”，2022年至2024年，其毛利率分别为30.9%、35.2%、36.3%。

实际上
，若除掉换回账面金额变化金额-7609.2万元、为出资者顺便优先股股份形成公允价值变化损益-2143.3万元，海致科技经调整后净利润于2024年现已扭亏，达1693.2万元
。

02 科技成色几许？

从营收规划看，海致科技无疑是一家“小而美”的AI企业。

但正所谓“山不在高，有仙则名”
，海致科技也有它一起的亮点。

首要看人。海致科技的创始人任旭阳结业于斯坦福大学，2001年便参加百度
，称得上是元老级人物 
。

经历上，任旭阳曾任百度商场和商务拓宽副总裁，还曾牵头创建爱奇艺、联合创建一点资讯，现任真知创投董事长，兼任百度首席参谋  。

大佬光环加持
 ，天然招引很多本钱的目光。

招股书显现，IPO前 ，创始人任旭阳直直接持有海致科技13.06%股份；CEO杨再飞直直接持有海致科技16.40%股份，两边结成了一起行动听 
，一起持股份额最高
。

君联本钱为外部榜首大组织股东 ，持股13.62% ，其他股东包含：BAI持股6.5%、IDG持股4.86%
、工业晋级基金持股4.55%、我国互联网出资基金持股3.94% 、高瓴持股2.55%等。

其次看研制水平 。

海致科技表明，大言语模型因错觉效应发生的准确性缺乏 ，以及输出成果不行解说等常见问题，仍阻止着工业级人工智能运用的规划化推行。

图源 ：海致科技招股书
。

由其开发的Atlas智能体，提升了大言语模型在特定职业场景中的精准推理才能，然后增强企业级运用的可靠性；Atlas图谱解决方案可处理杂乱的逻辑关系，其优势在于可灵敏适配多种事务场景 ，并运用先进的图算法发掘要害信息，如隐式数据相关性，助力企业做出正确的商业决议计划。

体现在研制投入和研制人员上 
，2022年至2024年，公司研制费用分别为8694.2万元 、7270.6万元、6068.10万元 ，对应研制费用率27.8%  、19.36% 、12.1% 。

到2024年底，海致科技的研制及技能团队有556名成员 。

03 “AI除幻”是门好生意吗？

从招股书给出的数据和全球AI烈火烹油的态势剖析
，海致科技押注的是一门“长坡厚雪”的生意。

咱们要点来看海致科技最新锚定的“AI除幻”叙事，即Atlas智能体切入的范畴 。

得益于运用端、产品端、方针端的驱动，我国工业级AI智能体商场开展微弱，估计商场规划从2024年的约31亿元跃升至 2029 年的458 亿元 ，期间复合年均增加率高达71.3% 。

竞赛格式上，2024年我国工业级AI智能体商场呈现显着的头部会集趋势
，前五名公司市占率达58.1% ，海致科技以1亿元的收入和2.8%的商场份额排名第五
。

而在跨职业企业级AI智能体解决方案供货商范畴 ，按收入计，海致科技排名榜首；工业级人工智能解决方案商场中，在以图为中心的解决方案所发生的收入维度 ，海致科技为抢先参与者之一；以图为中心的工业级AI智能体商场中，海致科技凭仗收入在2024年占有了俊彦位置，商场份额约50%。

不难看出 ，工业级AI智能体商场仍处在竞赛初期，商场格式较为涣散 ，一起 ，根据宽广“钱景” ，赛道正变得越来越拥堵。

2024年11月，李彦宏共享百度大模型的除幻技能RAG——检索增强。无独有偶，近期赴港IPO的明略科技，也做这档子事 ，即运用常识图谱技能及超图谱检索增强生成技能 ，下降通用大模型在特定场景下的错觉问题。

对海致科技来说 ，其凭仗"AI除幻"技能及Atlas智能体的快速生长，在竞赛初期占有先机。虽然盈余没有安稳，但技能优势和商场潜力值得重视。

*题图由AI生成。

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